A Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA) publicou recentemente seu Relatório Macroeconômico, referente à Fevereiro de 2017. Este foi elaborado a partir da última reunião do Comitê de Acompanhamento Macroeconômico da ANBIMA. As percepções são de que o baixo dinamismo do nível da atividade e a convergência das expectativas inflacionárias para o centro da meta justificam a redução significativa da taxa de juros nos próximos meses. Ainda é incerta a recuperação acelerada da economia. Por enquanto o crescimento moderado não deve provocar uma melhora na renda e no mercado de trabalho nos curto e médio prazos.
Conforme previsão do Comitê, a taxa Selic caiu para 12,25% (redução de 0,75%). Acredita-se que esse ritmo se manterá até maio. A partir dai, o ritmo de corte pode cair para 50 pontos base nas de julho e setembro e 25 pontos base em outubro e dezembro. Assim, os juros girariam em torno de 9,25% no final de 2017.
Em relação à inflação, o Comitê acredita que este não será o grande desafio para a economia de 2017. A mediana do IPCA para 2017 foi revisada de 4,72% para 4,49%, em relação à janeiro. A maior parte das projeções concentrou-se nos intervalos entre 4,0% e 4,5% e 4,5% e 5,0%.
Em relação ao cenário externo, a expansão da demanda chinesa, o menor preço do petróleo e o reforço das políticas expansionistas têm contribuído para um ambiente mais construtivo e favorável ao crescimento. Isso favorece o Brasil também, em função do aumento do preço das commodities.
Em relação à atividade econômica, espera-se um fraco crescimento A estimativa para o crecimento do PIB no primeiro trimestre de 2017 é de 0,20%, com uma série de incertezas.
Os títulos atrelados ao IPCA, Selic e CDI ainda possuem um bom rendimento, principalmente se comparados à poupança. Porém, como a tendência é de queda destes, agora ainda é um bom momento para a compra destes títulos.
O relatório completo pode ser visto em: http://www.anbima.com.br/data/files/D3/A1/FD/C7/96D5A5104FEB5B9568A80AC2/RelatorioMacro_201702.pdf
Nenhum comentário:
Postar um comentário